Merkez Bankası Başkanı Durmuş Yılmaz'ın Krizden Çıkışın 'Yavaş ve Kademeli' Olacağı Değerlendirmesinin Ardından, Para Politikası Kurulu'ndan da, Bu İşin Biraz Zaman Alacağı Uyarısı Geldi.

Merkez Bankası Başkanı Durmuş Yılmaz'ın krizden çıkışın ’yavaş ve kademeli’ olacağı değerlendirmesinin ardından, Para Politikası Kurulu’ndan da (PPK), bu işin biraz zaman alacağı uyarısı geldi.

Yapılan değerlendirmede, son döneme ilişkin küresel ekonomide ’en kötünün geride bırakıldığını’ belirtmekle birlikte, "Küresel finans sisteminin toparlanması ve ekonominin potansiyel üretim düzeyine ulaşmasının uzun bir süre alacağı göz önünde bulundurulmalı" denildi. PPK’nın, 14 Mayıs’ta gerçekleştirdiği ve kısa vadeli faizleri 50 baz puan aşağı çektiği toplantının ardından yaptığı bu uyarıyla birlikte, şu görüşleri açıklandı.

Temel enflasyon göstergelerindeki bu düşüşte son iki aydaki vergi indirimlerinin önemli etkisi hissediliyor. Öte yandan, temel göstergelerin bu etkilerden arındırıldığında da gerileme enflasyonun ana eğiliminin aşağı yönlü olduğuna işaret ediyor. Para Politikası Kurulu, iktisadi faaliyetteki yavaşlamanın yanı sıra petrol ve diğer emtia fiyatlarındaki geçmiş aylardaki hızlı gerilemenin de katkısıyla kısa vadede enflasyondaki düşüşün devam edeceğini tahmin etmektedir.

Yatırım talebi zayıf

Yılın ilk çeyreğine ilişkin veriler, iktisadi faaliyetteki daralmanın devam ettiğini teyit ediyor. Küresel belirsizlikler ve ekonomideki mevcut atıl kapasite dikkate alındığında, yatırım talebinin bir müddet daha zayıf seyredecektir. İktisadi faaliyetteki kısmi canlanma işaretlerine rağmen tarım dışı istihdamda henüz bir toparlanma eğiliminin gözlenmiyor. Tarım dışı istihdamdaki gerileme ve işsizlik oranındaki yüksek seviyeler gelecek dönemde yurt içi talebi ve birim işgücü maliyetlerini sınırlamaya devam edecektir.

Belirsizlik

Son dönemde açıklanan verilerin özel tüketim talebinde kısmi bir canlanma yaşanabileceğine işaret ediyor. Bununla birlikte, iç talepte gözlenen canlanmanın bir bölümünü alınan mali tedbirlerin oluşturdu, fiyat avantajı ilgili mallara olan tüketim talebini öne çekmesinden kaynaklandı. Dolayısıyla iç talepteki toparlanmanın hızına ve boyutuna ilişkin belirsizliklerin devam ettiği görülüyor.

Sonraki indirimler ölçülü

Parasal koşullardaki gelişmeler iktisadi faaliyet ve enflasyon üzerindeki etkisi gecikmeli olarak ortaya çıkiyor. Kasım 2008 döneminden bu yana yapılan birikimli faiz indirimlerini göz önüne alarak, bundan sonraki faiz indirimi ölçülü olabilecek. Para politikasının aşağı yönlü esnekliğini uzunca bir süre korumasının gerekebilecek.